Laat de sprint / t-mobile zombie-fusie niet opnieuw stijgen

Profiteurs moeten winst maken. Volgens CNBC overwegen T-Mobile en Sprint opnieuw een fusie. Het gecombineerde bedrijf zou worden geleid door John Legere, CEO van T-Mobile, maar de grootste eigenaar van Sprint, Softbank, zou een groot belang hebben.

Dit is een vreselijk idee. Het zou leiden tot hogere prijzen, slechtere service en massale banenverlies. CNBC zegt onomwonden dat de fusiebesprekingen "worden gepusht door het vooruitzicht van miljarden dollars aan kostensynergieën die een fusie zou opleveren", wat betekent dat veel mensen worden ontslagen.

Hoofdbank van Softbank, Masayoshi Son, heeft deze leidende ballon twee keer eerder in 2013 laten drijven, maar het was onder de Obama-administratie, die heel streng keek naar elke poging om de concurrentie van landelijke draadloze providers in de VS te verminderen. Er is echter een nieuwe sheriff in de stad en dat betekent nieuwe regels.

De fusie Morass

Op korte termijn zijn draadloze fusies van gelijken vaak rampzalig voor gebruikers.

Het probleem in dit geval is niet het samenvoegen van de incompatibele 2G-netwerken van T-Mobile en Sprint. Dat was een zorg in 2011 en 2013, maar GSM en CDMA zijn beide op dit punt in de VS op weg. De twee bedrijven gebruiken beide de 4G LTE-standaard en zullen in de toekomst de 5G NR-standaard gebruiken; ze zouden gewoon het oude CDMA-netwerk van Sprint uitschakelen.

Het probleem is de jarenlange waarde van institutionele navelstaren die gebeurt in een fusie als deze. De twee bedrijven overlappen elkaar bijna volledig, en de besparingen en winsten van de fusie zullen voortkomen uit het elimineren van die overlapping. Energieën zullen naar binnen worden gekeerd, weg van bouwen en concurreren, meer in de richting van het sturen van roze stukjes, het combineren van factureringssystemen en het afbetalen van onroerendgoedlease.

Overbodige banen bij T-Mobile en Sprint zouden de eerste zijn, maar denk ook aan al die winkellocaties - duizenden en duizenden winkels en winkelcentrumkiosken. Sommigen zouden worden omgezet naar de nieuwe T-Mobile, maar velen zouden gewoon afsluiten.

De AT & T / Cingular-fusie is hier leerzaam. Hoewel het in 2004 doorging, duurde het nog drie jaar om de branding te sorteren en de netwerken te integreren, en gedurende die tijd was de klantenservice verschrikkelijk. Zowel T-Mobile als Sprint zijn de afgelopen jaren dynamische, levendige concurrenten geweest; verwachten dat een gefuseerd bedrijf meer gericht zal zijn op zijn eigen drama dan op het dienen van zijn publiek. Op zijn minst zal het conservatiever, minder radicaal en minder 'niet-drager' zijn.

De tegenargumenten vermoorden

Fusiepumpers zullen waarschijnlijk de neiging hebben om met twee tegenargumenten te gaan: dat Sprint 'hoe dan ook zal sterven', of dat nieuwkomers opduiken om concurrentie te waarborgen.

Sprint wint al bijna twee jaar abonnees en verbetert de netwerkprestaties. Het grootste probleem van Sprint is een verpletterende schuldenlast van $ 33 miljard, meestal veroorzaakt door een reeks eerdere slechte beslissingen, waaronder een moeilijke fusie in 2004 met Nextel en een weddenschap op de mislukte WiMax 4G-technologie. Maar dat betekent niet dat Sprint een niet-levensvatbare onderneming is. Het bedrijf is de afgelopen kwartalen operationeel winstgevend geweest - het is allemaal die dienst aan de schuld waardoor het geld verliest. Er moeten oplossingen zijn voor die schuldenlast waarbij het bedrijf niet instort.

Ik geloof nog steeds wat ik in een column schreef de laatste keer dat Son deze strategie probeerde: "Het idee dat een draadloze netwerkaanbieder met meer klanten dan de hele bevolking van Polen gedoemd is, is belachelijk. Vooral als het wordt gerund door een haai zoals Masayoshi Son. Kijk maar eens naar T-Mobile een paar jaar geleden: hopeloos, toch? Toen hebben John Legere en Neville Ray's geïnspireerde leiderschap er een carrier van gemaakt waar mensen mee willen doen. Fusies zijn de luie manier om te groeien. Laten we kijken of Son's Softbank de maag heeft voor het echte werk."

Wat de nieuwkomers betreft, kost het aanbieden van een draadloze service zoveel basisinfrastructuur dat het voor een nieuwe concurrent extreem moeilijk wordt om op te duiken. Zelfs als we van 4G naar 5G gaan, zien we dat de nieuwe netwerken worden aangeboden door dezelfde grote spelers, omdat zij de enige zijn die het zich kunnen veroorloven om nationale netwerken te bouwen. De draadloze wereld in Canada toont daar een grote waarschuwende les.

Het Canadese raadsel

Onze studie van Fastest Mobile Networks Canada dit jaar heeft wederom aangetoond wat er kan gebeuren als je slechts drie nationale providers hebt. Hoewel de luchtvaartmaatschappijen van Canada snel zijn en een uitstekende dekking bieden, zijn de prijzen daar al jaren niet gestegen. En onbeperkte gegevens? Vergeet het.

Maar kijk eens in Canada, en je ziet waar er een vierde sterke lokale speler is, de drie grote luchtvaartmaatschappijen verlagen vaak hun prijzen en worden competitiever. In Quebec, Manitoba en Saskatchewan - waar er vierde luchtvaartmaatschappijen zijn die uitgebreide dekking voor de hele provincie bieden - zijn de tarieven aanzienlijk lager dan in andere provincies.

Canada laat ook zien dat het erg moeilijk is om een ​​gloednieuwe carrier op te starten, vanwege de enorme investering die nodig is om een ​​nieuw netwerk op te zetten. Ze proberen een vierde nationale luchtvaartmaatschappij te voeden sinds 2008, met verschillende pogingen (Mobilicity, Public Mobile, WIND) mislukken totdat een groot kabelbedrijf, Shaw, vorig jaar het voormalige WIND Mobile overnam en het in Freedom Mobile veranderde. Zelfs nu zal Freedom nog steeds grote investeringen nodig hebben om concurrerend te zijn, zoals onze studie heeft aangetoond.

Het zou toch kunnen gebeuren

Als Sprint en T-Mobile daadwerkelijk een fusie voorstellen, zal er zeker een enorme publieke terugslag zijn. Het FCC-reactiesysteem wordt overspoeld met mensen die geen van hun draadloze opties willen verliezen en die niet willen dat de prijzen omhoog gaan.

Het kan toch gebeuren. President Trump's FCC en DOJ, en dus de man zelf, zullen uiteindelijk de beslissing nemen. En Son is al sinds de dag dat hij won Trump aan het smeren, ontmoeting met de toenmalige president en beloofde "$ 50 miljard" te investeren en 50.000 banen te creëren. Het blijkt dat "belofte" slechts een remix was van een eerdere aankondiging van vóór de verkiezingen van 2016.

Deze fusie zou leiden tot hogere prijzen en tienduizenden verloren Amerikaanse arbeidersbanen. Maakt dat Amerika weer geweldig? Wij denken van niet.