Video: Overstock.com's CEO Wants To Undermine Wall Street With The Tech Behind Bitcoin (HBO) (November 2024)
Blockchain levert allerlei primeurs op. Het gedistribueerde onveranderlijke grootboek heeft nu zijn eigen blockchain-as-a-service-markt, een groot aantal nieuwe blockchain-startups, coalities en open-sourceprojecten, en wordt door talloze industrieën geadopteerd, van wereldwijd bankieren en financieren tot de legale cannabisruimte. De nieuwste primeur voor de opkomende technologie is de digitale aandelenhandel.
Deze maand is e-commerce retailer Overstock.com het eerste beursgenoteerde bedrijf dat aandelen op de blockchain uitgeeft, en 126.565 aandelen verkoopt via zijn t0-dochteronderneming, het allereerste blockchain-gebaseerde handelsplatform voor aandelen en effecten. Overstock ontwikkelt zich al meer dan twee jaar als een gedistribueerd onveranderlijk grootboek voor kapitaalmarkten.
Overstock CEO Patrick Byrne heeft t0 een blockchain-versie van Wall Street genoemd. Byrne staat bekend om zijn campagne tegen short selling in Wall Street en gelooft dat blockchain-technologie niet alleen de financiële en banksector, maar ook talloze wereldwijde industrieën fundamenteel kan transformeren. Byrne praatte met PCMag over wat t0 vertegenwoordigt, hoe het platform werkt en waar blockchain vanaf hier naartoe gaat.
Patrick Byrne (PB): Toen de Sovjets Sputnik lanceerden in 1957, is de analogie dat de satelliet een voetbal was met een paar radioantennes die een "piep, piep, piep" -signaal uitzonden. Het ding is, de "piep, piep, piep" ging op een FM-frequentie die mensen konden luisteren op hun autoradio's. Amerikanen in een maïsveld in Iowa konden luisteren en het joeg Amerika de lucht in. Hetzelfde met het Chuck Yeager-moment, waar hij de geluidsbarrière met milliseconden brak. Het was het begin van een heel nieuw tijdperk.
We hebben één klein aanbod gedaan op normen volgens Wall Street. We hadden het geld niet echt nodig. Als het gaat om blockchain op kapitaalmarkten, is iedereen aan het praten, praten, praten. Ze zeggen dat ze twee jaar vrij zijn en er zijn geruchten dat het niet eens zo dichtbij is. Op t0 kan iedereen nu een account openen via Keystone Capital (de partner van effectenmakelaars van t0) en handelen in een openbare blockchain-beveiliging.
Het is geen Mt. Gox-kapitaalmarkt, ook niet. We hebben dit opgebouwd vanaf square one met het Amerikaanse regelgevingssysteem, met de SEC en FINRA. In het volgende decennium zal er evenveel verstoring zijn als het internet was voor publiceren, waarbij blockchain tientallen industrieën gaat verstoren, waaronder kapitaalmarkten en Wall Street. Dus dit is gewoon een "piep, piep, piep." Het enige dat telt is dat u kunt afstemmen.
PCMag: Wat is de blauwdruk voor het uitbreiden van gebruik en acceptatie van t0? Andere soorten aandelen en effecten op de beurs verhandelen, de uitwisselingssoftware in licentie geven aan andere bedrijven, of beide?
PB: Het grote omzetbeeld is licenties verlenen aan andere mensen die een blockchain-uitwisseling willen, maar daar wachten we niet op. We blijven het platform ontwikkelen.
Er zijn zes bedrijven opgesteld die erover willen publiceren. We hebben het over niet-openbare bedrijven die aandelen willen uitgeven, maar het zijn kleinere bedrijven. We hebben een leverancier van marihuana-leveranciers; het is een bedrijf dat bijvoorbeeld kweekapparatuur produceert. Kleinere bedrijven die volgens Verordening A op de huidige markt zouden verschijnen.
PCMag: t0 is een gedistribueerd grootboek en handelsplatform voor kapitaalmarkten, maar dat kan veel dingen betekenen als het gaat om hoe het platform wordt gebruikt. Wat voor soort use cases onderzoek je?
PB: De echte grote markt hier is pre-IPO, grote bedrijven die niet naar de Amerikaanse kapitaalmarkt willen gaan. Stel je voor dat je een venture capitalist bent en 12 jaar liquiditeit en investeringen wilt. Met t0 kunnen we de Serie B van een monstertje eenhoorn opstarten uit Silicon Valley nemen en het tokeniseren op de blockchain. Dus wanneer een bedrijf als Uber een Series B-financieringsronde doet, investeren 40 mensen. Alleen die 40 mensen kunnen hun Serie B-aandelen vervolgens aan elkaar verkopen en niet aan iemand anders. We kunnen dat rechtstreeks in het blockchain-systeem programmeren.
Een andere grote toepassing is dat, vaak in zoiets als een serie A of B, een belegger - laten we JPMorgan als een fictief voorbeeld gebruiken - zou fungeren als "investeringsvehikel # 1", waarbij $ 100 miljoen in Uber zou worden geïnvesteerd en dat 50 klanten elk $ 2 miljoen. Uber ziet maar één belegger, maar wat een partij als JPMorgan zou kunnen doen met vermogende klanten, is dat tokenize, en die klanten komen allemaal in aandelen die worden gekocht en verkocht.
Een derde toepassing is dat we dit alles hebben geïntegreerd met een effectenuitleensysteem en, zodra we toestemming van de SEC hebben gekregen, kunnen we dat aanzetten en het zal een revolutie teweegbrengen in de wereld van effectenleningen, wat betekent short selling.
PCMag: short selling is een praktijk op Wall Street waar je al een tijdje tegenaan kruist.
PB: Ik heb kruistocht tegen de enorme hoeveelheid speling erin. Ik was nooit tegen short selling. Ongeveer vier jaar geleden begon de SEC serieus te worden over short selling en voert het nu behoorlijk streng toezicht uit, wat de industrie een krimp geeft. Tegelijkertijd is de aandelenmarkt erg inefficiënt en bestaat er geen centrale marktplaats. We hebben een blockchain-versie van een effectenuitleensysteem gemaakt die het 100 procent betrouwbaar zou maken. Met dit soort onveranderlijke grootboekrecords is er geen speling meer in het systeem. We kunnen de industrie tegelijkertijd eerlijk maken en tegelijkertijd onze eigen winstgevendheid helpen.
PCMag: t0 draait op een private blockchain, maar publiceert alle grootboekitems naar de openbare Bitcoin-blockchain. Waarom de afbakening?
PB: t0 is blockchain-agnostisch, dus uiteindelijk kunnen we de blockchain van iedereen gebruiken. Maar de Bitcoin-blockchain heeft lang niet de doorvoer om financiële transacties te beveiligen. Laatst hoorde ik dat het ongeveer zeven transacties per seconde aankan. Je hebt meer nodig om een kapitaalmarkt veilig te stellen. Visa en MasterCard kunnen elk 20-30 duizend transacties per seconde uitvoeren.
Het is een standaardbenadering geworden om een middelste blockchain-laag te maken die nog steeds alle deugden heeft van het grootboek dat het creëert - waarheid, transparantie, onveranderlijkheid - en dan heb je dat publiceren of hashen periodiek. U krijgt dus nog steeds de permanente onveranderlijke records, maar onze middelste laag kan 20-30.000 transacties per seconde verwerken.
PCMag: Hoe denk je dat t0 past in het financiële ecosysteem dat ontstaat rond blockchain? Heeft Overstock / t0 gesproken over toetreding tot Hyperledger of R3? Zou Overstock uiteindelijk open source delen van t0 openen om zijn eigen ecosysteem uit te bouwen?
PB: We willen niet ons eigen ecosysteem bouwen. Ik wil integreren met bestaande spelers en een licentie voor hen. Ik heb een soort oude reputatie op Wall Street; mensen weten niet wat ze van me moeten denken. Twintig jaar geleden was ik op Wall Street en tien jaar geleden heb ik een heleboel dingen blootgelegd. Sommige mensen kunnen daar overheen komen, anderen niet. We willen dit graag licentiëren. Goldman Sachs was vroeger mijn vijand, maar nu zou ik graag de kans krijgen om met hen samen te werken.
Om ons aanbod gedaan te krijgen, moesten we integreren met vier verschillende onderdelen van het kapitaalmarktsysteem. We moesten een aandeelhouderenservicebedrijf, een transferagent, een makelaar en een clearingmakelaar vinden. Nu zouden we willen dat meer makelaars het integreren of we kunnen het hele ding aan hen in licentie geven. Dus we kunnen licenties voor mensen kopen en we zullen de software blijven verbeteren, en we kunnen via ons platform meer aandelen- en handelsstromen hebben.
PCMag: Er waren heel wat wettelijke en regelgevende hindernissen met de SEC, FINRA en andere instanties om op dit punt te komen. Heb je het gevoel dat je de basis hebt gelegd voor hoe blockchain-technologie kan worden geaccepteerd door Amerikaanse regelgevende instanties of is er nog een lange weg te gaan?
PB: Ik denk van wel. Ik besloot twee jaar geleden dat we dit midden in de fairway zouden doen, helemaal onderaan Constitution Avenue. Vanwege dit historische slechte bloed, als we een fout maakten, zouden ze me achterna komen. Dit zou veel eenvoudiger zijn geweest als we het Amerikaanse regelgevingssysteem hadden omzeild, maar we hebben tientallen vergaderingen gehad met de SEC en FINRA.
We staan voortdurend in contact met hen. We hebben elke uitdaging en elk bezwaar aangepakt. Ik denk dat dat de manier is om het te doen. In het proces denk ik dat de agentschappen het ook leuk vonden. Ze realiseerden zich dat veel van het kwaad dat ze doen om te voorkomen, in de eerste plaats zelfs onmogelijk wordt op een blockchain-markt, zoals de shenanigans rond short selling.
Een van de groten voor hen is systeemrisico. Ik heb gemerkt dat de mensen die hier zo vroeg naar toe zijn gegaan, zowel in FINRA als in de SEC, daarover nadachten. Blockchain neemt alle risico's weg. Op dit moment heb je drie dagen tussen een transactie en een afwikkeling, met honderden miljoenen afwikkelingsrisico in die tijd. Dat alles verdwijnt in een blockchain-systeem omdat je de handel hebt herenigd met de schikking. Het zijn geen twee afzonderlijke processen.
In een kamer van 30 personen waren de toezichthouders degenen met een glimlach op hun gezicht die die vraag stelden. Hun taken worden nu veel eenvoudiger. De SEC heeft van het Congres via de Dodd-Frank Act opdracht gekregen om manieren te vinden om een geconsolideerd audit trail (CAT) te creëren om toezicht te houden op de handel in effecten. Dus als iemand een illegale handel doet en de handel in verschillende stukken opsplitst over tientallen verschillende beurzen in een milliseconde, moet het markttoezicht van de SEC dat opsporen en samenvoegen. Ze hebben miljarden dollars begroot om hiervoor technologie te ontwikkelen en ons systeem kan dat soort geconsolideerde audittrail gratis creëren.
PCMag: U bent ook in gesprek met meerdere buitenlandse overheden over t0. Kun je daarover praten in de bredere context van hoe je het platform ziet evolueren?
PB: Onze grootste mogelijkheden zijn internationaal. Eén land wil dat we voor hen een blockchain-uitwisseling creëren. Er zijn veel spelers in Europa en Azië.
Iedereen heeft dezelfde dynamiek gerealiseerd. Op elke kapitaalmarkt zijn er drie groepen die er echt toe doen: de beurzen, de centrale bewaarinstelling en de makelaarshandelaren. In elke branche realiseren mensen zich dat A: dit een uitstervingsmoment is voor de industrie zoals ze die kennen, en B: als een van de drie de technologie als eerste te pakken krijgt, kunnen ze de andere twee ermee verstoren. Het is alsof Game of Thrones op elke kapitaalmarkt gaande is. Allianties vormen maar elkaar in de rug steken. Dat is de volgende aankondiging die u van ons zult zien: een deal met een zeer grote internationale instelling.
PCMag: Blockchain wordt vaak besproken in de context van fintech, maar de technologie is universeel toepasbaar. Wat zijn enkele van de innovatieve of kant-en-klare use cases die je boeien?
PB: Ik ben in een kamer in Silicon Valley geweest waar ze aan de muur 160 industrieën hebben waarvan ze denken dat blockchain kan verstoren. We hebben er zes uitgekozen om op te focussen. Overstock heeft een dochteronderneming genaamd Medici Ventures, die de eigenaar is van t0, maar het doel is om te investeren in een aantal blockchain-technologieën. We hebben een onderliggende investering in een blockchain-bedrijf genaamd PeerNova, dat recent uit de stealth-modus is gekomen. Het is een industrieel onveranderlijk grootboek voor grootschalige commerciële toepassingen.
We hebben ook een investering in waar blockchain voldoet aan de vorming van geld, waar het voldoet aan centraal bankieren. Dat is een bedrijf in Barbados genaamd Bitt.com. T0 is blockchain ontmoet kapitaalmarkten. We hebben ook een investering in waar blockchain landtitels en andere vormen van titels combineert; we hebben daarvoor in twee verschillende blockchain-bedrijven geïnvesteerd.
Dan is er wat AML / KYC wordt genoemd, wat staat voor het witwassen van geld / ken uw klant. Alle wereldwijde financiële instellingen hebben AML / KYC-verplichtingen. Dus we hebben geïnvesteerd in een bedrijf dat eigenlijk blockchain voldoet aan AML / KYC.
De laatste is blockchain ontmoet stemmen. Ik denk dat dat een nieuw tijdperk is dat zal worden gebouwd op blockchain. Ik hoop dat in dat tijdperk de consensus van de geregeerden nog steeds telt. We hebben geïnvesteerd in een bedrijf genaamd SettleMint, en een van hun blockchain-toepassingen is een digitale stembus voor veilig, onveranderlijk stemmen op de Bitcoin-blockchain. Ik hoop dat het deel uitmaakt van het regeringsproces voor het nieuwe tijdperk.
Ik denk dat wat er gaat gebeuren vergelijkbaar is met wat de Engelse common law meer dan een eeuw geleden deed. Blockchain gaat allerlei juridisch werk verstoren, notarissen, contracten, advocaten, rechters, noem maar op. Je gaat open-source, zelfuitvoerende contracten na verloop van tijd geleidelijk zien verbeteren. Wat het internet deed om te publiceren, zal blockchain doen met ongeveer 160 verschillende industrieën. Het is gek.
